歐美發達國家目前更多關注于高端的板式換熱器領域，已逐步退出對于壓力容器類的管殼式換熱器產品，世界管殼式換熱器的生產重心逐步轉移到以日本、韓國、印度、中國等亞洲國家。但在世界范圍內，各種板式換熱器的競爭力在逐漸上升。就發展前景來看，雖然目前管殼式換熱器仍占主導地位，但板式換熱器前景看好。

　　我國工業用換熱器行業增長穩定。

　　我國1 億美元GDP 消耗能源遠超發達國家，工業領域內節能降耗任務緊迫而艱巨。目前，我國工業冷卻用水量占工業用水總量的 80%左右，取水量占工業取水總量的30%~40%，換熱器設備是工業耗能、耗水大戶。據統計，換熱器設備耗能量占工業用能的13%-15%。而為提高社會效能，我國近期推行資源節約、清潔生產等政策，大幅增加工業領域對高效、節水、節能、環保型冷卻(凝)設備的應用要求。也對換熱器的技術提升提出要求。

  在換熱器領域，各傳統使用的水冷、空冷以及蒸發冷方式依然有改進空間，復合式冷卻器具有的多項優點使其前途廣闊。

  復合冷卻(凝)方式能夠運用空冷式、蒸發式、水冷式等基本冷卻形式進行組合傳熱冷卻，并隨環境變化而獲得最佳冷卻(凝)效果，同時降低水、電等資源消耗。如隆華傳熱公司制造的高效復合型冷卻器，各項指標全面優于傳統水冷設備，具有傳統水冷設備不可比擬的優勢，有望低成本，逐步替代傳統水冷設備。

  個股推薦。

  我們認為，雖然換熱器是相對成熟的通用機械，但隨著我國能源節約政策快速推進，該行業技術領先或有一定工藝技巧的公司有望獲得快于行業水平的發展速度。我們看好有一技之長的隆華傳熱(300263)。

  行業催化劑(正面)：我國依然處于重化工業化的進程中，對換熱器需求依然穩定增長，而技術領先或有一定訣竅的公司市場份額有望快速擴大。

  風險提示(負面)：若國內投資持續下滑，換熱器行業需求將難有大的增長。